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二季度汽车类零售增速显著广发中证全指汽车指数基金踩点上市

2017-07-26 16:37:13 来源：互联网

简介:二季度中国GDP走势平稳，同比增长6.9%，其中消费成为经济增长的支柱。社会消费品零售总额上半年保持了较快增速，其中6月同比较5月提高0.3

二季度中国GDP走势平稳，同比增长6.9%，其中消费成为经济增长的支柱。社会消费品零售总额上半年保持了较快增速，其中6月同比较5月提高0.3个百分点至11%，分类别看，可选消费涨多跌少，占比最高的汽车类零售增速从5月的7%显著升至9.8%。

作为经济的重要推动行业，汽车行业受益基本面持续向好，成为今年以来消费白马行情的重要分支。经过半年多以来的持续上涨，汽车行业仍处于合理估值水平。Wind截至7月10日统计数据显示，中证全指汽车指数目前市盈率约为16倍，市净率约为2倍，估值处于2013年以来的中等位置。

汽车市场空间远未饱和

从动态角度看，我国汽车市场空间远未饱和，尽管我国汽车产销量连续8年位居全球第一，但是从全球市场格局来看，我国汽车千人保有量水平仅有140辆，与工业先进国家的差距仍然非常巨大。

国际市场统计数据显示，目前美国、日本和德国等国家人均GDP和千人汽车保有量指标均为我国的数倍。从2010～2016年，我国人均GDP复合增长率达到9.8%。随着我国人均GDP水平的提高，我国千人汽车保有量水平有望进一步提高。

从中长期看，我国汽车行业预计保持稳定增长态势。根据国务院《国家人口发展规划（2016—2030年）》，预计到2025年我国人口大概是14.35亿。据测算，假设未来我国汽车平均使用年限是10年，并根据2025年我国汽车千人拥有量的不同情景进行分析。若2025年，我国千人汽车拥有量达到225辆，则未来十年汽车行业销量复合增长率达到3.11%，当年汽车销量3700万辆，汽车保有量达到3.23亿辆。

行业投资回报率突出

针对当前汽车业的行业性投资机会，广发基金日前发行了广发中证全指汽车指数基金,该基金采用被动式指数化投资策略，紧密跟踪中证全指汽车指数。

中证全指汽车指数由中证指数公司于2013年7月15日发布，旨在反映中证全指成分股中汽车行业上市公司的整体表现，其成分股涵盖了上汽集团、广汽集团、宇通客车、比亚迪、长城汽车等36家行业龙头上市公司，合计市值1.08万亿，平均市值约为300亿元，行业市净率、市销率等指标与其他蓝筹行业相比，处于相对低估的状态，具有明显的稳健价值型风格。

作为典型的蓝筹行业，汽车行业投资回报率相比其他主流指数更为突出。Wind截至7月10日的统计数据显示，中证全指汽车指数自2004年年末以来的累计收益率达608%，同期沪深300指数回报率265.37%；两指数年化收益率分别为16.92%和10.89%。从指数弹性看，与沪深300指数对比，两者的波动率分别为35.36%和28.54%，风险调整后的收益率（夏普比率）分别为39.35%和27.65%。中证全指汽车指数具有更高的波动率和超额收益，适合借助指数基金进行波段操作。

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