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天弘基金大咖团：近期的投资应该如何把握需要注意些什么呢？

2020-07-10 16:10:45 来源：东方财富网

简介:近期大盘走势势如破竹，上涨的轰轰烈烈，上证综指从3000点一路飙升，已站上了3400点。各大社交平台都是满屏的“牛市”，券商新开户也暴增。用

近期大盘走势势如破竹，上涨的轰轰烈烈，上证综指从3000点一路飙升，已站上了3400点。各大社交平台都是满屏的“牛市”，券商新开户也暴增。用户热情这么高，那近期的投资应该如何把握，需要注意些什么呢？

7月9日专场直播，天弘基金副总经理周晓明总带队，天弘指数基金投资部四位明星基金经理出席，他们分别是：天弘基金指数与量化投资部负责人、天弘中证电子ETF基金经理杨超，天弘创业板ETF基金经理张子法，天弘中证银行基金经理陈瑶，天弘中证食品饮料基金经理沙川。为投资者们分析当下的市场分析，分享投资方法与投资建议。

下面整理了直播中核心观点，希望能帮助大家的投资有所帮助。

“牛市”行情或将引爆市场，它到底是个什么牛？

目前在券商股暴涨的态势下，其实“牛市”行情或将被引爆，大家都在说“成长牛”或者是“注册牛”，但是就是说这个行情到底是个什么牛？后续态势会怎么发展？天弘基金指数与量化投资部负责人杨超表示：细心的投资者去回顾一下过去市场的发展，会发现一直有一头牛叫做“结构牛”，实际上已经跑了一年半的时间了。从去年开始就是以科技和消费，这两个投资主线跑出来这个“结构牛”，实际上已经获得了一个巨大的涨幅。而近期的这个“牛”，涨幅大，跑得快，给大家的体感非常强。那么决定它的驱动因素是什么呢？主要看短、中、长的三个驱动因素：

第一点，是短期情绪爆点的原因。首先看以社融增速为代表的宏观的先行指标，让本轮的经济复苏速度大大超过了大多数的投资者的预期。早先在疫情的阴霾之下，市场对中国经济的这种复苏的节奏是存在担忧的。但在我们积极的财政政策和货币政策下，经济的一些先行指标实际上已经出现了一个向好的趋势。

第二点，从中期估值的角度去看，市场在经历科技加消费的成长的长牛之后，以金融地产为代表的一些权重股，实际无论是从相对的角度，还是跟自己在时间上比较，都达到了比较低估的时间窗口。一旦大家对经济的预期企稳之后，再叠加市场的流动性的一些短期引爆，就会出现估值的剧烈的再平衡，进而去驱动指数在短期快速的上涨。

第三点，是长期因素，也是我们老百姓切身感知的理财环境的变化。从2018年4月份资管新规发布以后，银行就启动了理财产品净值化的转型。伴随着无风险利率的下行，收益率越来越低，导致增量资金朝想权益资产配置。而这一力量是一个长期的变量，随着居民对于权益资产需求的不断增加，相信这个“牛”市会是一个“长牛”和“健康牛”。

对于本轮牛市，天弘基金副总经理周晓明表示：这几天行情来得特别猛，我们一些圈子里边的这些朋友、专业人士，大家都在回这个味儿，都觉得有点超预期，也都在思考背后的逻辑。中国证券市场这么些年，有一句话叫“牛短熊长”，所以甭管是什么“牛”，都是客户所欢迎的，都是咱们中国所需要的。

该如何看待，近期市场上大热的低估值补涨行情？

近期市场上最热议的一个话题就是市场风格切换的问题，为什么银行这块是低估值板块，为什么之前没有涨，现在有一个补涨，对于这种低估值的补涨行情，天弘中证银行基金经理陈瑶这样分析：近期金融板块均处于行情发酵的状态，包括保险、证券和银行等板块，从上半年到下半年，有特别明显的切换。上半年疫情对我国造成了非常巨大的冲击，后来疫情海外扩散以及原油价格下跌，也引发了投资者对于通胀和外需下滑的担忧，可以说，大家对于宏观经济的预期是非常悲观的。在这种情况下，我们知道股市的热点也是集中在消费、科技上面，并没有全面铺开。

近期经济数据是持续的出现超预期的改善，社融保持强劲，从宽货币到宽信用演化。资金面现在继续保持比较宽松的局面，利率出现上行，低估值品种受到市场的关注，大金融板块受到了资金的青睐。银行方面，6月17号，银行向企业让利1.5万亿靴子落地，一方面是对宏观经济的一个修复，另外一方面可以帮助银行改善资产质量；保险方面，最新的数据显示保单逐渐出现恢复，股市回暖也会带动保险公司的投资收益。证券方面，随着股市的上涨，证券的基本面和盈利状况将得到改善，并且证券是股票市场非常典型弹性品种，也会受益于市场风险偏好的抬升。

所以说，近期的上涨，除了说银行、证券、保险这些板块低估值的原因，另一个因素是前期悲观预期逐渐修复。目前来看的话，银行、保险和证券的估值还是处于一个比较低的位置，估值修复行情还是可以持续的，后续关注的焦点还是在经济复苏的趋势上。

对于上半年大涨的科技、和消费板块，未来会如何发展呢？

7月6号中兴国际IPO当天芯片股大涨引领盘面，上半年大热的科技板块下半年的表现会如何呢？天弘创业板ETF基金经理张子法表示：芯片技术是科技技术的核心，它代表了一个国家科技的制造水平，芯片可以说是我国科技发展中最大的一个痛点。政府工作报告中也强调了，广泛调动社会各方面资源和力量，在科技基础研究和基础建设领域增加投入，加大这种关键技术和核心技术的科技攻关，所以我对我们中国科技的未来充满信心。在资本市场上在芯片的设计、原材料生产、制造、封装、测试等领域的上市公司都受到了市场的追捧。而随着中芯国际、寒武纪等芯片领域的龙头企业登陆A股市场，我相信咱们下半年的科技行情依然精彩。

上半年食品饮料和医药的涨幅是非常喜人，已经持有的投资者也非常开心，现在大家特别关注这个产品以后还能不能拿，未来的行情会怎么样？天弘中证食品饮料基金经理沙川表示：食品饮料、医药这种消费类的行业，不光是今年上半年表现非常好，在过去20年甚至更长的时间，它表现都是非常出色的。从指数的涨幅来看，过去20年能涨的最多的就是食品饮料、家电、医药消费类的行业。这里面就出了不少大家耳熟能详的公司，国内14亿人口这样一个庞大的消费市场，其实就是这些牛股的发源地。那么未来来看，从二胎放开带来的国内的人口增加、居民收入提高带来的消费升级这两个角度看，消费市场未来我们是长期看好的。近期我们觉得可能是一个牛市，那么我们从以往经验来看，牛市里面其实消费并不是热门，消费可能更多的它的优势体现在这种它的防御性上，它的低波动，它的刚需的特点。所以其实消费股最好的配置时点其实是熊市的中期后期，这个时候我们消费股一般会相对于市场其他行业有一个超额收益。

牛市来了？该以怎样的姿势跟上行情

周晓明表示：很多人相信牛市来了。那么是股票市场看好的时候，当然建议投资者应该投资权益市场，那么投资的时候你可能要解决两个问题：

第一个选对标的，如果说你有很强的选股能力，投个股也未尝不可。但是对于咱们普通的客户来讲，我觉得选择指数基金和ETF是一个很好的选择。

第二个，大家要用正确的方法和正确的心态去投资，保持一颗平稳的心态。假如买了一个指数基金，里面包含了一篮子股票，不用太操心，保持投资跟上牛市的步伐就好了。

以上就是本次直播中的核心内容，希望对大家客观认识科技行业的投资机会有所帮助。

(文章来源：天弘基金)

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