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汇添富基金赵鹏程:经济转型背景下聚焦新价值投资

2016-09-08 09:16:43 来源:中国证券报

简介:9月3日,在由中国证券报、建设银行主办、汇添富基金承办的“2016年基金服务万里行——建行·中证报‘金牛’基金系列巡讲(福建泉

9月3日,在由中国证券报、建设银行主办、汇添富基金承办的“2016年基金服务万里行——建行·中证报‘金牛’基金系列巡讲(福建泉州站)”活动现场,汇添富沪港深新价值基金经理赵鹏程表示,对A股中短期内持谨慎乐观态度,谨慎在于市场维持震荡格局且相对平稳,乐观在于结构性行情仍将延续。而对于H股,赵鹏程则表示,短期乐观,中期谨慎乐观;短期流动性驱动港股整体走强,中期会趋于分化。

赵鹏程表示,宏观经济面上,在基建投资托底下,经济增速逐渐企稳,但由于全球经济疲弱,加上经济转型升级,中国经济中期内难以加速;流动性方面,M1增速仍处于高位,宏观流动性充裕,虽然人民币汇率贬值,但对资金利率没有影响,而且自6月以来外汇储备增加,整体而言流动性处于宽松状态。针对经济下滑背景下上市公司的盈利状况问题,赵鹏程指出,虽然全部A股净利润同比下滑,但中小板、创业板仍保持中高速增长,而且从全社会来看,以BAT为代表的新兴产业仍在高速成长。

港股方面,赵鹏程表示,5月以来港股通净流入800亿元,且近期加速流入,短期呈现流动性牛市。不过,离岸市场受全球资金流向影响较大,中期需要注意美元加息风险。他认为,目前香港市场处于全球估值洼地,且恒指处于历史相对低位,在全球“资产荒”背景下,中长期资金或持续流入。因此,对于港股投资,他保持短期乐观,中期谨慎乐观的态度。

他表示,在中国经济转型的背景下,要聚焦新价值投资,“创新、改革、消费升级”这三大动力将是中国经济未来30年源动力所在,其中,创新是引领发展第一动力,未来,中国将加快突破新一代信息通信、新能源、新材料、航空航天、生物医药、智能制造等领域核心技术,推动跨领域、跨行业协同创新。“十三五”规划勾勒的中国新蓝图里,新技术、新产品、新业态、新模式将打造发展新引擎,创新、转型与升级将会成为新时代产生新蓝筹的最大推动力。创新潮下,移动互联网及其应用、智能设备、新能源及其应用、医药生物等处于爆发期和高速成长期。此外,传统产业升级会带来机遇,互联网对传统行业发挥改造功能,带来更多商业模式的创新,并充分体现出“智能化、自动化、信息化”。

赵鹏程表示,国企改革、供给侧改革是未来传统行业转型关键,可以在其中寻找产业格局的优化空间和效率提升空间大、具备整合同行业的龙头企业。在国企改革方面,各项政策持续出台,国企改革步入实质性推动阶段,央企和地方国企改革全面加速,国企改革有望超预期;而供给侧改革推进过程中,政府会着力化解过剩产能和降本增效,采取兼并重组、债务重组或破产清算等措施,积极稳妥处置“僵尸企业”。与此同时,在经济转型背景下,新产业扩张,旧产业转型是主要特征,资本市场的并购重组是最佳实现手段。

消费升级方面,赵鹏程指出,我国消费结构明显改善,一方面,城乡居民生存型消费占比显著降低,发展型消费占比提升;另一方面,生产型消费更多让位于服务型消费,而互联化、移动化成为当代消费的重要特征。赵鹏程认为,智能、绿色、健康、安全四大概念将开启未来消费新蓝海。

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