博时基金：降准符合市场预期 一季度经济有望企稳

中国人民银行2020年1月1日对外宣布，为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。

对此，博时宏观表示，首先是对冲流动缺口，春节期间市场流动性需求较大，降准有助于弥补流动性缺口。1月面临春节提前的取现需求、专项债发行提前、缴税等因素影响，仍存在流动性缺口，未来仍可以关注流动性对冲政策出台。其次，配合财政提前发力，Q1经济有望企稳。2020年地方债已提前至1月，具体发行时间点亦早于去年。降准释放长期资金，将配合新发行的地方债，起到稳基建的作用，经济从而有望企稳。其三，利好市场，对于全面降准市场虽早有预期，但后续政策边际放松存在持续跟进的可能性，这或将利好风险资产表现。

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