自己持有的基金不小心踩雷了，继续持有还是选择树会比较好呢？

从去年的股权质押风险频发、债务违约潮，到今年年初商誉减值计提、业绩大幅变脸，再加上防不胜防的个股黑天鹅事件，如何防止踩雷无疑是投资者们最关心的问题之一。

从【ST长生(002680)、股吧】到深天马A，再到双汇发展(000895,股吧)，公募基金等机构就真的无法避免“踩雷”吗？如果不幸碰到基金的重仓股踩雷，如何应对呢？

其实没有多少选择，就是走还是留的问题。

由于我们购买的基金，一般会持有10只以上的股票，股票型基金每只股票的持仓上限是10％，所以单一股票对基金净值的影响最多是10％，如果该基金是行业基金，影响稍大。按照1/2效应，如果风暴中心的股票最大跌幅是30％，则子行业的极限跌幅最大是15％，所在大行业的极限跌幅大约只有7.5％。心里有底，自然不慌。

考虑基金申购+赎回通常费率都在0.6-2％，且基金会根据赎回量下调相应的重仓股价格，导致暴跌时赎回基金可能遭受三重额外损失：

一是恐慌性损失。

由于人类倾向于放大短期风险，所以事件爆发的第一天恐慌性最大，基金持有的其他股票也可能被误伤，造成基金净值跟随大跌，你选择赎回当天将承受这一切损失。例如周一长生生物和康泰生物(300601,股吧)跌停，相关行业的【智飞生物(300122)、股吧】(300122,股吧)也跌停，医药行业普遍大跌，如果此时赎回，你将承受折一切损失！第二天中证医药指数开始反弹。

二是价格下调损失。

因为基金会进行事件影响判断，参考当晚收到的资金赎回量确定价格下调幅度，并在当晚或第二日公布调整价。导致你赎回基金时，基金净值已经按照下调后的价格计算，相当于按照后面的地板价卖出“股票”，遭受价格下调损失。

三是申赎损失。

由于目前医药行业估值整体偏低，例如中证医药市盈率为30.84，处于历史估值从低到高27.07％的位置，大家赎回后大概率继续买其他基金，一来一去手续费至少0.6％，而且中间的申赎时间可能错过反弹，遭受手续费和反弹等损失。当然，如果买到的基金重仓股踩到风暴最中心的股票，且确定跌幅深不可测（或基金对重仓股的估值偏高），尽快撤退是上策，明知道是个坑不值得继续守候。关键是一般人不具备这种能力，动不如静。

基金踩雷后应该怎么办？

1、看基金规模

如果基金规模大，那么基金经理就可以把资金分散在不同的债券上，就能降低投资风险。

2、看“踩雷”股票的总仓位的大小。

如果总仓位在5％以下，对基金的净值影响不是很大，可以不用管它。如果超过5％，就要引起注意。

3、看具体是哪些“踩雷”股票。

像【长生生物(002680)、股吧】这种就是很严重的，而像通化东宝(600867,股吧)，就是市场反应比较激烈而已，基本面本身并没有多大的问题。

4、看“踩雷”股票的流动性。

除了市值的规模之外，“踩雷”股票的流动性也是很重要的一个因素。如果这个股票的流动性比较差，股价是基金抱团推上去的话，这个就比较麻烦了。出事之后是很难跑出来的，没人接盘。

5、看估值。

是否赎回还要看基金是否对于风险股票的估值进行了调整，特别是调整幅度较大的基金，基本上已做到一步到位，投资者这个时候再进行赎回可以说是为时已晚。暂时应以观望为主，不急着赎回。

6、时点。

要注意事件发生的时点。目前多数投资者都是根据基金去年四季报来判断其持仓，距离现在已超过了3个月，基金公司或已对其进行了调仓，投资者如果此时赎回，也有可能发生错杀的情况。

一般来说，黑天鹅事件会造成市场的极端反应，出现大幅快速下跌，甚至出现连续的跌停，但是跌过头之后便是V型反转。如果事件本身不会改变公司的基本面，并且公司能够反应及时，适当处理，其实反而可能是一个介入的机会。这对重仓基金来说，影响就会不同。

7、过往业绩

如果相关基金的过往业绩良好，却因内幕交易行为被查处，新任基金经理能力未知，为了防范不必要的风险，投资者可以考虑赎回这些基金。

如果相关基金的历史业绩不好，又因内幕交易行为被查处，新换上的基金经理投资管理能力或许会好于前任，投资者不妨考虑持有。

不过，在作出决策之前，应该要仔细研究新任基金经理的过往业绩排名，及相关投资特点。并且，要注意防范新任基金经理大换仓，以及产生的冲击成本。

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