中欧新蓝筹灵活配置混合型基金投资分析报告：“长跑”中取胜,善选中小盘...

中欧新蓝筹基金在现任基金经理周蔚文较强的投资管理能力下,取得了不错的业绩。长期获利能力突出,业绩稳定性强。注重资产配置和择优选股是中欧新蓝筹基金业绩表现突出的重要原因。自设立以来,该基金的股票仓位多数控制在60%-75%左右,以股票投资为主,投资风格稳健。近年基金行业配置多集中在食品饮料、医药卫生、环保等行业板块,基金近几个季度的行业配置及重仓股投资都相对集中。此外后期需关注基金规模如进一步扩大对其操作灵活性的影响、基金管理者从业的持续性,以及市场风格变动对基金收益的影响。

中欧新蓝筹基金成立以来一直保持较好的收益能力。虽然该基金在牛市期间的净值增长并没有名列前茅,但如果把投资周期拉长到三、五年,长期业绩却可圈可点。统计结果显示,截至目前(2016-7-5),该基金设立以来年化回报率15.71%,同期沪深300 指数年化回报0.94%。近五年的时间里该基金累计净值增长幅度超过109.39%,同期沪深300 指数上涨2.72%。近三年的时间里该基金累计净值增长幅度超过102.25%,同期沪深300 指数上涨44.03%。

周蔚文投资风格稳健、崇尚价值投资,擅长寻找长线标的。选股从公司的长期价值出发,而不是仅用市盈率来衡量价值。在投资决策过程中,首先会判断某个行业未来几年是否会有大发展,然后看某上市公司的业绩在未来是否会有较大幅度的增长,最后再去考虑估值。

基金经理的投资思路也体现在其管理的基金产品上。注重资产配置和择优选股是中欧新蓝筹基金业绩表现突出的重要原因。自设立以来,该基金的股票仓位多数控制在60%-75%左右,以股票投资为主,投资风格稳健。我们利用投资信息还进一步分析中欧新蓝筹基金各个季度的持股风格。从计算的结果来看,多数季度内基金的持股风格更偏重于中小盘成长风格。

中欧新蓝筹基金的前三大重仓行业投资较为集中,但不同的市场行情下该基金的行业配置侧重点也不同。近年基金行业配置多集中在食品饮料、医药卫生、环保等行业板块,基金近几个季度的行业配置及重仓股投资都相对集中。

中欧新蓝筹基金较好的业绩表现主要源于基金经理较强的投资能力。

后期需要关注该基金管理者的从业持续性。此外中欧新蓝筹基金属于较高风险/收益预期的基金品种,其风险收益预期高于货币型基金、债券型基金,而低于股票型基金,需要具备一定风险承受能力的投资者关注。中银国际证券有限责任公司

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