农银汇理基金：投资主线重点关注“国内大循环”

股票市场

市场在经历7月过快上涨，短期在面临外部不确定环境下，可能将面临一个阶段整固，新一轮上涨行情尚待转机。

从中期看，全球流动性泛滥、中国复苏趋势占优、A股配置吸引力占优三个核心因素都还未被破坏，对A股市场看多维持不变。

近期投资线索重点关注“国内大循环”，行业重点关注军工、新能源汽车、云计算、白酒、建材、机械、化工等板块，主题关注自主可控与进口替代等板块。

债券市场

7月PMI略超季节性上升，因疫情延后的需求在二季度基本得到补充。资金利率继续上行，货币政策边际收紧不变，长端利率一度下行20BP，很可能是债市悲观情绪后的反弹。

国常会提出坚持“房住不炒”，近年来房地产波动缩小是抑制利率上行的重要因素，但当前环境不能驱动利率下行。10年期国债利率绝对水平仍较低，对债市需保持谨慎。

(文章来源：农银汇理基金)

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