您的位置：首页 >行业观察 > 行业观察

传媒板块表现亮眼这些基金或将受益！

2018-03-29 09:10:01 来源：中国基金报-英华理财

简介:近期市场风格出现较为明显的切换行情，中小创大幅跑赢大盘蓝筹。从行业来看，2月以来尤其是春节后传媒、科技、通信行业表现强势。有机构表示，传媒行

近期市场风格出现较为明显的切换行情，中小创大幅跑赢大盘蓝筹。从行业来看，2月以来尤其是春节后传媒、科技、通信行业表现强势。有机构表示，传媒行业周期大致为2-3年，在经历了前年及去年较为低迷的行情后，传媒板块将迎来春天。近来传媒板块酝酿升势，布局该板块的行业主题基金也迎来较好配置时机。传媒板块表现强势

进入2018年以来电影市场十分火爆。先是元旦档、1月票房齐创新高，之后春节档票房近60亿，相比2017年，同比增长了67%，被大家称为“史上最强”春节档。与此同时，答题类APP快速走红，H5小游戏等细分品类取得不错成绩。传媒板块在历经了2015年到2017年的起起落落后，回暖迹象明显。

从二级市场上看，今年以来，部分文化传媒股已率先开启了一轮不小的攻势。Wind统计显示，截至3月27日收盘，申银万国行业类文化传媒板块中，中文在线(300364)上涨33.91%、光线传媒(300251) 上涨近21%，掌趣科技(300315) 、东方财富(300059) 等涨幅均超过21%。

部分文化传媒股1月以来涨跌幅：

首创证券表示2018年，传媒板块下行的空间已经不大，只要整体业绩低迷的状况能够得到改善，成长性个股反弹的可能性非常大。

市场转暖，嗅觉灵敏的资本已经涌动。Wind数据显示，进入2018年以来，部分机构重新对文化传媒板块产生兴趣，慈文传媒(002343)、视觉中国(000681)、北京文化(000802)、中青宝(300052) 、龙韵股份(603729)、元隆雅图(002878)等文化传媒行业上市公司今年迎来了机构的调研。

有券商分析指出，目前传媒行业估值处于历史的下限，大幅远离均值。从个股角度很多个股的估值18年已经降到了15倍左右。估值水平已经非常便宜，历史上传媒的大行情启动的必要条件就是当年估值水平低于20倍，目前的估值水平具备了长期投资的价值。

关注三条投资主线

中信证券(600030) 指出，传媒互联网行业仍是朝阳行业，优质核心资产具有显着投资价值，可以关注三大主线。

首先，游戏、影视等行业龙头公司成长确定性高，三七互娱(002555)、完美世界(002624)、快乐购(300413)、分众传媒(002027)、光线传媒等公司值得关注。

公告显示，快乐购拟收购同一实控人下的快乐阳光（芒果TV的主体公司）、芒果互娱、天娱传媒、芒果影视、芒果娱乐5家公司100%股权，将搭建新媒体全产业链。相关数据显示，除BAT控制的在线视频平台外，芒果TV的活跃用户等多个指标在二线梯队排名靠前。

2017年以来电影市场回暖。猫眼数据显示，2017年实现票房558亿元，2018年以来票房已达到47亿元。财通证券(601108)人士表示，光线传媒内容端片源稳定，同时影视宣发能力具备优势。通过持股猫眼微影，对院线议价能力强。

其次，在数字阅读、图片版权等高成长细分领域，不少公司中长期成长潜力大，包括掌阅科技(603533)、新经典(603096)、视觉中国、平治信息(300571)等。此外，部分公司目前估值处于低位。

目前，蓝色光标(300058) 已发布2018年一季度业绩预告，预计实现归属于上市公司股东的净利润1.3亿元-1.5亿元，同比增长61%至85.77%。蓝色光标表示，2017年采取的运营优化调整措施效果显现，主要客户的市场投入预算逐步增长，公司各主营业务单元收入及营业利润实现大幅增长；同时，投资收益预期较去年同期有所增加，财务费用将得到有效控制。

传媒基金怎么选？

从投资时机看，电影票房和游戏的的复苏让传媒板块又燃起了一丝希望，现在估值也从最高峰百倍变为现在的30倍，是时候可以关注下传媒的基金了。

据Wind数据显示，目前全市场共成立了19只（各份额合并计算）带有“传媒”、“娱乐”字样的基金。

可以看到这些传媒主题基金大部分被动指数类型，而传媒主题指数主要有中证传媒指数、上证TMT指数和中证申万传媒指数。

具体来看，中证传媒指数是从可选消费和信息技术中与传媒相关的50只股票组成，中证申万传媒指数则选取申万传媒行业内的100只股票作为成份股。上证TMT指数是从信息技术、电信业务以及消费电子产品、媒体等行业与TMT产业相关的公司股票中选取规模和流动性较好的50只股票组成样本股。这样看来，选择中证传媒指数相对更“集中”，同时囊括的“可选消费”也符合消费政策趋势。

剔除被动指数类型、成立不满一年的鹏华新科技传媒、广发电子信息传媒、中银文体娱乐和博时文体娱乐等传媒主题基金，剩下5只主动型基金。从业绩来看，最好的是华润元大信息传媒科技，该基金成立以来收益56.1%，近一年上涨6.84%。