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天天基金周报：大盘维持震荡下半年有望出现吃饭行情(2016年5月29日)

2016-05-30 09:57:49 来源：天天基金研究中心

简介:每周重点提示：本周(5月23日-5月27日)沪指2800点震荡。截至27日，上证指数五日线已经走平，大盘围绕2800点震荡，但交易量持续萎缩

每周重点提示：

本周(5月23日-5月27日)沪指2800点震荡。截至27日，上证指数五日线已经走平，大盘围绕2800点震荡，但交易量持续萎缩。在本周的五个交易日内，市场曾出现放量卖单，但最终在稀土永磁拉升下重回2800点，国家队坚守底线，然而伴随美联储6月加息声的大涨，市场面临考验。

行业涨跌互现，但涨跌幅较低。28个申万一级行业中，有18个行业周涨幅为正，电子唯一一个涨幅超2%的行业，多数行业涨跌幅在1%以内，交通运输、食品饮料跌幅在前，分别是-1.0654%、-1.2476%。

创业板稍强于主板，权益类基金涨跌多在2%左右。本周的一周累计涨幅中，创业板指数微涨0.2219%，上证指数、沪深300指数、深证成指数、中小板指收跌0.157%、0.5107%、0.0318%、0.1996%。基金方面，受美联储6月可能加息的影响，国际金价下行，华安黄金EIT联接A/C由于紧跟国际市场近1周跌幅将近3%。权益类基金方面，涨跌幅多在2%左右；债券基金跌幅近1周跌幅多在1%以内，债券市场信用风险降低。

顶尖私募揭示底在何处：下半年有望出现吃饭行情。从缩量情况、历史上几次熊市的换手率变化、历史上多次市场大涨之后出现的回撤数据这三个方面来解码市场底在何处？通过采访得出的总体结论是，2016年的下半年A股有望出现一波吃饭行情；而在投资策略上，投资者或者控制好仓位，高抛低吸；或者着眼中线布局，在每次回落的时候分批建仓，越跌越买。

基金投资上，把握结构性机会，看好新能源汽车和OLED。当前利润能反映到报表中的行业包括新能源汽车产业链个股和OLED板块。其中前者包括整车和锂电池。新能源汽车板块的业绩可以在企业的会计报表中反映出来，目前应该先投这些有业绩的公司。从OLED板块看，富国高新技术产业基金经理、富国创新科技混合基金拟任基金经理李元博认为今年会有少量公司的业绩兑现，而上述两个行业都会有3到5年的增长逻辑。

一、一周市场回顾

本周(5月23日-5月27日)沪深两市在5个交易日内涨跌互现，但周涨幅均除了创业板指数微涨0.2219%，上证指数、沪深300指数、深证成指数、中小板指收跌0.157%、0.5107%、0.0318%、0.1996%。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

28个申万一级行业中，有18个行业周涨幅为正。电子唯一一个涨幅超2%的行业；综合、建筑材料涨幅超1%；纺织服、机械设备、汽车、家用电器、通信、轻工制造、商业贸易、休闲服务、采掘、计算机、传媒、电气设备、化工、钢铁、房地产涨幅均在1%以内。交通运输、食品饮料跌幅在前，分别是-1.0654%、-1.2476%。(数据来源，东方财富Choice终端天天基金研究中心)

本周的一周累计涨幅中，创业板指数微涨0.2219%，上证指数、沪深300指数、深证成指数、中小板指收跌0.157%、0.5107%、0.0318%、0.1996%。创业板强于主板，沪深两市并未明显的二八分化现象。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

美国市场大涨，道琼斯工业平均指数、纳斯达克指数、标普500指数分别上涨2.1272%、3.4374%、2.2774%；欧洲市场中，德国DAX指数、法国CAC、英国富时100分别上涨3.7343%、3.6942%、1.8594%；亚洲市场中，恒生指数、日经225指数分别收涨3.6498%、0.5885%。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

二、市场重要信息整理

中国4月规模以上工业企业利润同比增长4.2%，前值11.1%。中国1-4月规模以上工业企业利润同比增长6.5%，前值7.4%。

1-4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额18442.2亿元，同比增长6.5%，增速比1-3月份回落0.9个百分点。

1-4月份，在规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额3265.5亿元，同比下降7.8%；集体企业实现利润总额137.3亿元，增长0.4%；股份制企业实现利润总额12316.4亿元，增长7.4%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额4761.6亿元，增长7.3%；私营企业实现利润总额6626.1亿元，增长8.4%。

1-4月份，采矿业亏损40.3亿元，上年同期盈利832.7亿元；制造业实现利润总额16783.7亿元，同比增长13.3%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额1698.8亿元，增长1.7%。

来自中国外汇交易中心的最新数据显示，27日人民币对美元汇率中间价报6.5490，较前一交易日上涨62个基点。前一交易日(26日)，人民币对美元汇率中间价报6.5552.

随着上周美联储公布4月议息会议纪要，以及最近多位美联储官员公开“喊话”力挺加息前景，市场此前普遍认为的今年6、7月不可能加息的观点正在扭转。

受隔夜美元指数继续小幅反弹、市场传言近期部分大行购汇买盘增多等因素影响，周三(5月25日)人民币对美元中间价大幅下挫225个基点，创5年多新低。分析人士指出，近期美元因加息预期升温引发的反弹仍可能延续，人民币汇率短期有望维持偏弱震荡的运行格局。

三、市场情绪指标

从二级市场行业资金流向来看，本周申万一级28个行业资金均是净流出。其中，医药生物、电气设备、化工、计算机、有色金属流出金额居前 (数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

26日大盘继续震荡，从当天融资角度看，沪市融资买入额145.51亿元，较前一交易日增加11.12亿元，融资余额4725亿元，较前一交易日减少7亿元。深市融资买入额为205.01亿元，较前一交易日增加16.49亿元，融资余额3508亿元，较前一交易日增加7亿元。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

四、天天基金投资策略

上证指数经前一交易日破位反抽后，没有出现预期逼空走势，增量资金依旧处于观望状态，市场弱势震荡得益于套牢盘锁仓以及场内资金滚动操作，稀土永磁走弱，次新股分化，GPU概念难以带动盘面，表明重仓抄底机会信号仍未出现。

就市场表现来看，白酒、家电等白马板块处于高位震荡之中，但相关个股弹性非常好，振幅并不剧烈，抱团取暖的机构并未选择大规模调仓换股，二级市场因缺少了这股重要的做多力量，使得成长主题强度与扩散速度已明显下降。

观察场内市场筹码情况，我们认为国家队严重亏损，2015年2季度参与定增的产业资本也出现严重浮亏，绝大多数散户经过三轮股灾之后也陷入被动锁仓的窘境，在地量环境中解禁的限售股同样难以从二级市场兑现。除部分短线资金外，市场几乎处于多头死绝的状态。这意味着目前的空方已全部转化为潜在的多方，行情在外部利空全部兑现后，便可以启动一轮中线反弹行情。

事实上，当前市场所处环境与2015年8月十分相似，同样承受着人民币汇率走低，美元反弹的压力。此外，从交易手段来看，彼时大量资金仍在股指期货中进行避险，这与目前大宗商品也二级市场间跷跷板走势也如出一辙。

近日，海外媒体披露，中国央行希望美联储在7月加息，增加了利空兑现的确定性。农产品高位震荡，量能萎缩，螺纹钢跌回行情启动前水平，有助于资金回归A股市场。一部分优质主题、个股开始发出底部放量的信号，资金量较大机构很可能已开始着手建仓。

广州恒生分析师认为，当经济和流动性在权威人士发言定调后，下一阶段影响A 股的主要是风险偏好，而当前A股尚未充分反应决策层监管层积极推动“脱虚入实”的信号，A股消耗性博弈延续，近期市场对于美联储提前加息的讨论升温，其宏观团队判断美联储加息将发生在9月，即使美联储提前加息，也不会是那根稻草，影响A股的主要矛盾依然是“脱虚入实”。

2、具体资产配置建议

现金部分：建议投资活期宝，比如①易方达天天理财货币A(000009)，②嘉实货币A(070008)。

偏股型基金

国联安鑫享灵活配置混合C(002186)：根据宏观经济发展趋势、政策面因素、金融市场的利率变动和市场情绪，综合运用定性和定量的方法，对股票、债券和现金类资产的预期收益风险及相对投资价值进行评估，确定基金资产在股票、债券及现金类资产等资产类别的分配比例。在有效控制投资风险的前提下，形成大类资产的配置方案。

金鹰核心资源混合(210009)：坚持“布局核心资源、控制投资风险、分享资源增值”的投资理念，在充分考虑宏观经济运行状况、金融市场环境、资源属性、行业特性的情况下，筛选资源价值长期稳健增值、基本面良好的品种进行重点配置，构建一个资源占主导地位的投资组合，为投资者寻求资源的长期增值收益。

中邮创新优势灵活配置混合(001275)：本基金通过合理的动态资产配置，在严格控制风险并保证充分流动性的前提下，充分挖掘和利用中国科技进步和创新过程中带来的投资机会，谋求基金资产的长期稳定增值。

债券型基金

富安达增强收益债券A(710301)：理性分析价值，严格控制风险，通过积极的主动管理优化基金的风险-收益，为投资人带来长期稳定的回报。

南方永利C(160132)：本基金以中长期利率趋势分析为基础，结合经济周期、宏观政策方向及收益率曲线分析，在非开放期期间原则上组合久期与初始非开放期适当匹配的基础上，实施积极的债券投资组合管理，以获取较高的债券组合投资收益。

易方达安心债券B(110028)：本基金力争战胜通货膨胀和银行定期存款利率，主要面向以储蓄存款为主要投资工具的中小投资者，追求基金资产的长期、持续、稳定增值，努力为投资者实现有吸引力的回报，为投资者提供养老投资的工具。

五、一周场外基金业绩表现

一周股票型基金净值表现代码简称净值涨跌幅%代码简称净值涨跌幅%163116.OF申万电子2.5351001158.OF工银新材料新能源股票-2.2923000955.OF南方产业活力2.5067001027.OF前海开源中证大农业指数增强-1.6539000866.OF华宝兴业制造股票2.3769161725.OF白酒分级-1.6317161031.OF工业42.2777512210.SH景顺食品-1.5697000996.OF中银新动力股票2.1505512600.SH主要消费-1.5193一周混合型基金净值表现代码简称净值涨跌幅%代码简称净值涨跌幅%050022.OF博时回报混合4.4648377240.OF上投摩根新兴动力混合A-2.5226050018.OF博时行业轮动混合4.2649960007.OF上投摩根新兴动力混合H-2.4762210009.OF金鹰核心资源混合3.4207370027.OF上投摩根智选30混合-2.4138257030.OF国联安优势混合3.4142519915.OF富国消费主题混合-2.2526000367.OF国泰安康养老定期支付混合A3.3607002207.OF前海开源金银珠宝混合C-2.1664一周债券型基金净值表现代码简称净值涨跌幅%代码简称净值涨跌幅%000959.OF东吴鼎元C0.7000000081.OF天治可转债增强债券C-1.0372000003.OF中海可转债债券A0.5903000080.OF天治可转债增强债券A-1.0283000004.OF中海可转债债券C0.5848000536.OF前海开源可转债债券-0.7853000897.OF鑫元半年定期开放债券C0.5580163817.OF中银转债增强债券B-0.6138000896.OF鑫元半年定期开放债券A0.5549000285.OF富安达信用纯债债券发起式C-0.6021一周QDII基金净值表现代码简称净值涨跌幅%代码简称净值涨跌幅%159920.SZ恒生ETF3.7066001876.OF鹏华全球高收益债(QDII)美元现汇-3.1836513600.SH恒指ETF3.5635164701.SZ添富贵金-2.3140513660.SH恒生通3.5206320013.OF诺安全球黄金(QDII-FOF)-2.2814000075.OF华夏恒生ETF联接现汇(QDII)3.5071160719.SZ嘉实黄金-2.2792000071.OF华夏恒生ETF联接(QDII)3.5000161116.SZ易基黄金-2.2535一周货币基金净值表现代码简称净值涨跌幅%代码简称净值涨跌幅%000682.OF信达澳银慧管家货币C0.0608002733.OF上银慧盈利货币0.0036002241.OF德邦增利货币B0.0582001177.OF山证日日添利货币C0.0125000681.OF信达澳银慧管家货币A0.0580000712.OF上投摩根天添宝货币A0.0132000325.OF华润元大现金收益货币B0.0563000713.OF上投摩根天添宝货币B0.0165001233.OF嘉合货币B0.0558000981.OF北信瑞丰现金添利A0.0178

、东方财富研究所，截止日期：2016-05-27

风险提示：

本申购建议由东方财富证券研究所提供，仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。

上海东方财富证券研究所有限公司

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