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天天基金日报(02月18日)

2016-02-18 17:03:43 来源：天天基金研究中心

简介:天天基金观点：消息面，中国1月CPI同比1.8%，创五个月新高；预期1.9%，前值1.6%。中国1月CPI环比0.5%，前值0.5%。其中，

天天基金观点：消息面，中国1月CPI同比1.8%，创五个月新高；预期1.9%，前值1.6%。中国1月CPI环比0.5%，前值0.5%。其中，1月食品价格同比上涨4.1%，追平2013年12月来的最大涨幅；非食品价格上涨1.2%。中国1月PPI同比-5.3%，预期-5.4%，前值-5.9%。中国1月PPI环比-0.5%，前值-0.6%。中国1月PPI同比增速连续第47个月下跌，但降幅为7个月最小。

今日沪深指数微跌，成交量较上一交易日继续放大。截止今日收盘，沪指报2862.89点，跌4.45点，跌幅0.16%，成交2308亿元；深成指报10116.40点，跌45.37点，跌幅0.45%，成交3598亿元；创业板指报2190.91点，跌24.43点，跌幅1.10%，成交961亿元。

盘面上，今日沪深两市板块涨跌参半，其中装修装饰、园林工程、塑胶制品、木业家具、玻璃陶瓷等板块涨幅较大；航天航空、贵金属、船舶制造、民航机场、软件服务等板块跌幅较大。

天天基金投资策略：宏观层面上，央行公开市场今日将进行800亿元7天期逆回购操作，另外，今日有3700亿元逆回购到期，净回笼2900亿元；技术面看，A股已经进入2850点压力区，今日冲关2900点遇阻后，市场将展开窄幅震荡，消化上行压力。

在基金的配置上，随着上海迪士尼乐园开园在即，相关主题有望再次受到资金关注。迪士尼乐园将为本地和周边城市带来巨量客流，参考上海世博会和海外迪士尼乐园数据，预估上海迪士尼成熟期所产生的客流量应在2500万人次以上。若考虑门票、园区内消费以及更宏观的迪士尼动画票房、衍生品等消费，保守估计由迪士尼乐园所带动的文化旅游、动漫消费应为百亿级别，投资者近期可关注迪斯尼相关主题。

买基金进可攻退可守基金代码基金简称近一年收益手续费操作519704交银先进制造混合34.74%1.50% 0.15%购买开户购买519066汇添富蓝筹稳健21.87%1.50% 0.15%购买开户购买519061海富通纯债债券A20.16%0.80% 0.08%购买开户购买000755富安达新兴成长混合19.49%1.50% 0.15%购买开户购买，天天基金研究中心，截至日期：2016-02-17

市场走势

板块涨跌幅

基金观点

中欧基金：A股估值或逐渐回归合理水平

尽管春节期间全球市场风险事件频发，但离岸人民币走势的持续坚挺，对市场起到支撑效果。猴年伊始，A股首秀便低开高走，此后市场节节攀升，阳光普照，指数也重回20日线上方。中欧基金认为，在悲观情绪释放后，指数回归的概率正在增加，A股估值逐渐趋于合理水平，向下探底的空间有限。

2016年以来，A股投资者情绪持续维持在低位。根据数据统计，截至2月5日，新基金共计发行成立42只，其中混合型基金29只，规模264.12亿元，股票型基金5只，规模14.27亿元，仅占全部新发基金的4.2%，不足去年同期份额的一半。截至2月5日，开放式基金平均仓位为76.38%，相比此前一周平均下降2.34%。

不过，中欧基金认为，尽管市场短期可能维持弱势，但投资者无须过度担忧，A股估值已经开始逐渐向合理水平回归。根据数据统计，截至2月5日，全部A股动态市盈率为15.73倍，而2008年四季度金融危机时的A股动态市盈率低点为13.01倍。从市盈率的角度看，A股向下极限空间约为17%左右。市净率方面，截至2月5日，全部A股市净率为2.18倍，而2008年低点的数据为2.04倍，向下空间约为6.4%。

表面上看，春节休市期间，德意志银行爆出巨亏、耶伦国会证词鸽派不及预期、朝鲜新年发射卫星等带来全球市场的风起云涌，对国内产生短期的负面情绪影响。但在风险事件频发的同时，离岸人民币走势却持续坚挺，近期兑美元累计升值达2%，适当缓解了国内资本外流预期。如果说年初A股大跌的主要因素是担心汇率贬值带来的资本流出，那么对于当前的国际资本市场——欧日加大宽松，美国加息或遥遥无期，欧美日股市见顶迹象初现——估值趋于低位的A股市场，或成为资金相对较好的避难所。

在中欧明睿新常态拟任基金经理刘明月看来，2016年A股大概率将维持结构性行情，股市整体展现出“猴市”风格。目前，市场估值逐渐回归合理水平，投资者可以等待更有利的进攻时机。以正在发行中的中欧明睿新常态为例，该基金由中欧基金高阿尔法策略组管理，长期秉持“进攻是最好的防守”的投资理念，采取力争触点分红的制度，力争把握猴年“结构性行情”。而从行业配置方面，投资者可关注新消费、新科技等方面的机会，重点关注于调结构受益的相关行业，以及各类改革相关的策略带来的行业发展机会。

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本报告是天天基金网基于公开信息研究发布，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。

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