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当投资者遭遇“基金刺客”

2022-07-19 11:30:39 来源:上海证券报·中国证券网

简介:作者:赵明超最近一段时间,“雪糕刺客”火了。这个词语讲的是,看似其貌不扬的雪糕,当你去付钱的时候,可能会被它畸高的价格所伤到,“雪糕刺客”的

原标题:当投资者遭遇“基金刺客”

作者:赵明超

最近一段时间,“雪糕刺客”火了。这个词语讲的是,看似其貌不扬的雪糕,当你去付钱的时候,可能会被它畸高的价格所伤到,“雪糕刺客”的网络流行语随之而来。

对于不少亏损的基金投资者来说,除了自身追涨杀跌等因素,基金经理方面的影响因素也不可忽视,这其中包括基金经理频繁变更、基金投向和基金名称相去甚远、基金投资风格漂移等。此外,基金经理的投资能力、基金公司在市场高点时抢发基金等,也可能让持有人买入的基金成为“基金刺客”。

对于基金投资来说,某种程度上,买基金就是买基金经理。在选择基金经理时,管理年限是重要的参考指标之一。Wind资讯数据显示,公募基金行业共有1847名基金经理,但管理年限超过10年的只有170名,占比不足一成;管理年限在5到10年的基金经理有695名,占比不足四成;与之相对应的是,管理年限不足3年的基金经理多达605名。当投资者选择没有经历过市场牛熊考验的基金经理时,本身就是一场冒险,碰到“基金刺客”的概率不会低。

更为重要的是,尽管目前接近半数的基金经理的管理年限超过5年,但他们大多管理过多只基金,超过一半的基金在最近5年内更换过基金经理。在成立10年以上的基金中,没有变更过基金经理的基金仅有富国天惠、华宝动力组合、鹏华盛世创新、汇添富策略回报、国富中小盘、鹏华消费优选、上投摩根新兴动力等极少数几只基金。

如果根据基金名称去选择产品,投资者也有可能遭遇“基金刺客”。例如,华夏产业升级、大摩万众创新、东吴多策略等基金,这些看上去和军工板块没有直接联系的基金,却几乎满仓军工股。当这些基金押注的赛道表现糟糕时,“基金刺客”就来了。

以光大阳光生活18个月混合基金为例,该基金成立于2021年5月,成立一年多来净值下跌了40%左右。从该基金公开的持仓变动可以发现,主要是因为押注了医药股。去年三季度,该基金将重仓股全部换成医药龙头股。截至2021年底,该基金前十五大持仓股中,有14只是医药股。由于医药股过去一年来“跌跌不休”,导致基金净值也一路下跌。而从该基金的业绩基准看,医药股的权重为30%,但基金经理却只押注医药板块,显然违背了基金契约。

还有部分基金经理频频追涨杀跌,导致业绩不佳,这类基金也是需要提防的“基金刺客”。以恒越品质生活为例,从该基金的重仓股情况看,买入的均是诸如九安医疗、安旭生物、ST凯撒、视觉中国等股价波动较大的公司。频繁追涨杀跌的结果是成立于去年8月底的该基金,今年4月份净值腰斩,目前依然亏损四成左右。

如何避免遇到“基金刺客”?投资者在选择基金时,一定要关注基金经理的操作风格,是否违背了基金契约,或是否严重偏离了业绩基准。在考察基金经理时,如果是投资年限较长的基金经理,不仅要关注其长期业绩表现,也要关注基金经理最近3到5年的业绩情况。只有那些长期业绩持续稳定且较为优秀的基金经理,才是值得托付信任和资金的。

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