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杨德龙:为何节后首周A股市场连续反弹?

2019-10-11 18:24:13 来源:互联网

简介:本周A股市场表现超过之前的市场预期,很多人担心节后A股市场可能会出现较大幅度的调整,但实际上,本周4个交易日市场连续上涨,并没有出现下跌,验

本周A股市场表现超过之前的市场预期,很多人担心节后A股市场可能会出现较大幅度的调整,但实际上,本周4个交易日市场连续上涨,并没有出现下跌,验证了我在国庆节期间提出的观点,即“金九银十”行情已经确立,由于节前市场调整充分,所以节后市场会延续回升的态势。

当前A股市场已经充分的释放了风险,具备比较强的韧性。虽然偶有利空冲击,但A股市场已经连续上涨三个交易日,也印证了我之前的看法,即节后A股市场将延续金九银十的态势,节前的调整已经充分的释放了各种利空。当然A股市场估值低是一个重要的原因。

沃尔玛的创始人曾经说过一句名言“只有买得便宜才能卖的便宜”,A股整体估值具有优势,这是很多外资入市抢筹的重要原因。估值低也会吸引更多其他类型的资金入市。现在A股整体估值水平只有13倍左右,仅仅相当于美国道琼斯指数的一半,充分证明A股市场的投资机会在逐步的增多。建议大家积极去关注A股市场四季度的表现,坚定对市场的信心。

四季度,影响A股市场的还有政策方面的变化。三季度我国经济已经出现了回落迹象,下行压力较大,四季度宽松货币政策的开启以及积极财政政策不断落地,可能会刺激经济在四季度企稳回升。我国经济增长已经从高速增长阶段进入到中速高质量增长阶段,经济转型产生了初步成果,消费已经替代了投资和出口,成为推动经济增长最重要的引擎,但是由于原有经济增长的一些发动机已经减弱,甚至可能熄火,经济增长的速度必然会有所回落。

但经济增长的质量却在提高,所以传统行业的优质股票以及新兴行业的一些公司,都可能有较好的投资机会,传统行业中的消费白马股、金融龙头股,都具备较大的投资价值,而代表经济转型方向的科技龙头股,从三季度开始也具有了比较好的表现,一些有科技创新能力,在细分行业中处于龙头地位的科技公司,例如5G、芯片、软件、人工智能等细分行业,具备一定的投资价值,四季度有望继续表现。

随着A股市场纳入MSCI、富时罗素以及标普道琼斯指数的纳入因子不断提升,外资在跑步入场,三季度外资净买入近900亿元,持股总量环比增加异常,其中有437支股票的加仓幅度超过50%,9月份外资加速流入到A股市场,9月份单月净买入金额创互联互通以来月度净买入新高。外资加仓的股票主要是一些优质的传统行业白龙马股,特别是像估值较低的银行股、地产股持股量较大,以食品饮料、家电为代表的消费白马股,也是外资重点配置对象。

从外资流入的股票来看,无一例外都是基本面较好的优质股票,这也反映了外资的投资思路,即配置业绩优良的股票,通过长期持有分享企业成长。这种价值投资理念将会影响到A股市场投资者,所以外资流入到A股市场,不仅给A股市场带来增量资金,更重要的是带来价值投资理念。11月份,MSCI将进一步提升A股的纳入因子,这势必会引发更多的北上资金大举入场。

从2016年开始,我就建议大家跟着外资学投资,坚持基本面研究,抓住绩优股机会。过去三年是A股市场分化的三年,我建议大家关注的白龙马股已经有了不俗的表现,很多龙头股甚至股价涨了几倍创历史新高,而绩差股和题材股则不断下跌,甚至有退市风险。未来十年将是A股的“黄金十年”,只有坚持价值投资,抓住好公司的机会,才能够真正的抓住未来十年资本市场的机会,特别是在现在楼市投资机会减少、房价预期回报率下降的情况之下,资本市场的机会更加突出。

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