沪指遭遇五连阴 持续低量下方向不易选择

自7月14号以来遇极反通道外轨线阻力连续五天收阴，成交量继续萎缩，整体呈现深强沪弱态势，黄金股领跌两市。

沪指今日延续弱势震荡，最终小幅收跌0.29%，报3027.90点，日K线形成五连阴。两市成交量继续萎缩，合计成交5052亿元，行业板块涨跌互现，黄金股领跌两市。

对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。

大摩：沪指高看3700，看好绩优股一览

摩根士丹利Jonathan Garner等分析师17日在报告中指出，熊市假设下沪指低看2250点，牛市假设下高看3700点。此前给出的2016年年底沪指基准目标位为2900点。

A股市场看好大众市场消费品、医疗保健、科技及高端制造业、国防及航天、清洁能源及环保这五大成长板块的绩优股。

个股推荐：宇通客车、汇川技术、贵州茅台、天齐锂业、万达院线、恒瑞医药、欧菲光、海格通信、中航光电、春秋航空。

A股/港股重点关注股：友邦保险、安踏体育、中航科工、中银香港、华晨中国汽车、中国燃气、长江电力、中国海外发展、海天国际、恒瑞医药、贵州茅台、新鸿基地产、国药控股、春秋航空、腾讯控股。

基于新兴市场整体估值温和改善的预期，将MSCI中国指数12个月目标位由54点小幅上调至55点，恒生国企指数目标位由7900点上调至8500点，恒指目标位由20550点上调至20700点。

方正证券：中期策略锁定四大主线

方正证券任泽平认为，宏观经济未来呈L形走势，通胀见顶回落逐步确认，市场对货币政策的再宽松预期逐步升温，这对债市、商品、黄金乃至股市均短期有利，维持股市中期休养生息、短期结构性机会的判断。

展望下半年，方正证券助理总裁徐一钉认为，中期来看，在利空因素阶段性出清、供给侧改革稳步推进、货币政策有望迎来阶段性宽松的背景下，市场压抑已久的做多动能有望持续释放，年内最有价值的波段行情已经拉开帷幕。

他指出，考虑当前市场存量资金波段操作的习惯，以及1月份沪指在3100点-3600点堆积的套牢盘压力，预计反弹行情将会一波三折。建议投资者不妨关注以下四条主线：新能源汽车、OLED、畜牧业为代表的高景气度行业；金融、地产、食品饮料、家电为代表的低估值品种；量子通信、虚拟现实、人工智能、生命科学为代表的科技板块；黄金、稀土、有色、煤炭为代表的周期性板块。

在具体操作方面，方正证券研究所明星分析师李大军、杨仁文，分别就新型产业投资和传媒行业投资策略等热点问题，同与会者交流了自己的观点。

方正证券研究所副所长、中小盘首席分析师李大军认为，新型产业投资的核心还是产业趋势投资，产业趋势的重要性大于公司的重要性，一旦产业走向积极向上，资金会更快、更大幅度的提前反应产业变化。在资金面、创新力度和基本面都不足的情况下，风险偏好比较大的资金正在寻求结构性的超预期机会。在经济增速下行的情况下，可以关注点播行业、混合动力、地热能开发、医疗改革、燃料电池、人工智能等方面的产业发展趋势。

对于传媒行业未来投资策略的前瞻，方正证券研究所副所长、执行董事、传媒与互联网行业首席分析师杨仁文从产业趋势角度指出，彩票、电竞、搏击、国际教育、素质教育、移动直播、互联网出海等代表传媒互联网板块新浪潮、新趋势的领域，值得长期关注。

长江证券：系统性机会时机未到，维持平衡市假设

长江证券称，6月以来，尤其是英国退欧、联储加息延迟等因素明朗以来，市场对央行一直有降准乃至降息预期，然而预期迟迟未能兑现。从内部因素看，短期内看到央行降准降息的逻辑偏弱。从外部因素来看，当前市场一致预期是英国退欧对中国经济实体影响较小，但又预期其会导致中国央行宽松，该逻辑值得推敲。

长江证券指出，从主题属性、潜在影响与涉及公司来看，国企改革天然是一个大主题，由于前期国企改革主题没有特别表现，近期一些投资者认为“国企改革”可能是“下半年最大主题”，带动指数系统性上行。国企改革是一个循序渐进的中期方向，相关公司未来依然值得关注与挖掘，但短期来看，本次核心催化剂公布前后，A股市场反应平淡，也预示着国企改革短期大概率不会是近期行情的热点主题，未来更大机会有待未来国企改革有突破性新进展。

整体来看，长江证券依然维持当前平衡市的假设。行业配置上，除了我们中线重点看好的军工与煤炭外，建议投资者短期从补涨角度关注地产等行业的机会。

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